发布日期：2024-09-07 12:45 点击次数：69
华福证券有限连累公司杨钟近期对奥来德进行磋商并发布了磋商呈报《短期功绩承压，业务稳步拓展》，本呈报对奥来德给出买入评级，面前股价为14.88元。
奥来德(688378)
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奥来德2024年半年度呈报暴露，24H1公司已毕生意收入3.42亿元，同比+4.39%，归母净利润0.92亿元，同比-5.81%。从2024年Q2单季度来看，公司已毕生意收入0.84亿元，同比-2.90%，归母净利润-0.03亿元。利润端承压主要系呈报期内公司抓续加大研发参加力度，抓续更新技巧储备，24H1研发参加6912.16万元，同比增长14.44%。分业务来看，24H1公司有机发光材料销售收入2.1亿元，同比增长48.91%；斥地业务收入同比下落29.48%。
OLED加快浸透，静待材料业务吐花放手。OLED在智高手机领域逐渐成为主流暴露技巧，把柄公司24Q2半年报转引Omdia数据暴露，专家OLED智高手机出货量瞻望2024年增至6.61亿部，浸透率为55%，到2028年，出货量瞻望达7.5亿部，浸透率为60%。同期跟着技巧的升级迭代与资本的不停缩短，OLED屏也正成为条记本电脑、平板电脑、车载暴露等领域的新风向。公司深耕OLED暴露最中枢的有机发光材料领域，在封装材料及PSPI材料上冲突了海外企业的技巧旁边。当今，在封装材料方面，公司产物技巧标的达到了国际先进水平，并正推动低介电等功能性封装材料的研发效果落地；在PSPI方面，公司已已毕产线供货，并积极推动在头部面板企业的测试责任，阐述奏凯。除此除外，呈报期内，公司在发光援助层材料的开发方面抓续发力，已有多支RGBprime材料鄙人搭客户处鼓吹测试；同期公司高移动率电子传输材料和空穴抵触材料也正处在客户考证流程中，将进一步强化品牌和技巧上风。华福证券
斥地短期承压，永恒成长可期。OLED产线的中枢斥地之一为蒸镀机，挥起始是蒸镀机的中枢部件之一。公司分娩的6代AMOLED线性挥起始告捷冲突海外旁边，已毕了入口替代。呈报期内，斥地业务收入同比下落，主要系国内六代AMOLED产线诞生周期进入尾声，从而对挥起始的需求相对减轻。但把柄已公布的面板企业投资策动，部分面板厂商仍具有追加挥起始提高工艺以及进行阅兵及惊叹的需求，公司斥地阛阓具备发展空间。面前，公司8.6代线性挥起始已完成样机的制备，正在进行测试及阛阓开拓，静待需求回暖。
盈利预测与投资提出：24H1公司积极进行新材料业务拓展，期间用度率较高，笼统公司24H1功绩情况，咱们瞻望2024-2026年公司已毕总营收6.67/9.55/12.43亿元(2024-2025年原值7.38/10.22亿元，新增2026年预测值)，已毕归母净利润1.66/2.82/3.79亿元(2024-2025年原值2.30/3.19亿元，新增2026年预测值)。看好公司抓续受益于OLED产业链的国产替代趋势，看护公司“买入”评级。
风险指示：行业竞争加重，下流需求不足预期，OLED产线扩建情况不足预期，公司材料及斥地新产物开发或导入情况不足预期。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据野心，浙商证券周艺轩磋商员团队对该股磋商较为深远，近三年预测准确度均值为79.52%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.31亿，把柄现价换算的预测PE为23.62。
勾引最新盈利预测明细如下：
